5月6日,“09岳城建债”成为银行间市场和投资银行家关注的焦点之一。

当日,上海证券报发布《岳阳城建投被疑造假发行债券》报道,将“09岳城建债”推到风口浪尖,这也让持有该债券的机构投资者倍感压力。

“从银行开始堆积购买,到最近突然变得漠不关心,信贷产品已经有些‘矫枉过正’。”5月6日下午,一名银行间市场交易员直言,“09月城建设债”将引发新一轮信贷债务纠纷,尤其是城土债。

逻辑链并没有就此结束。一些来自银行基金和金融管理部门的人士表示,由于信用债券的回报率相对较高,商业银行最近发行了以信用债券为基本资产的金融管理产品,包括无担保浮动收益产品。因此,人们担心的不仅仅是信用债券本身的信用风险,还有基础资产中包含的信用风险可能会延伸到金融产品,这将影响到银行和投资者。

一家大银行的金融产品设计者说,问题还在于基础资产的单一信托计划,其资金用于一些城市基础设施建设,也有类似于信贷债务的风险。

争议上升

中信债务出现争议。

“城市投资信用债券在市场上引起了很大的争议。核心问题是信用风险和政府信用,因为城市投资信用债券通常使用政府财政收入或土地转让收入作为还款来源。上述银行间市场交易员坦言。

“这种债务最初发行的很少,从去年底到今年年初一直在集中发行。”一名股份制银行基金部官员表示。

这是真的。仅上周就发行了一批企业债券,包括09年典投资债、09年淄博市交通债、09年柳州市控投债、09年桐城投资债、09年海投资债、09年岳城建债等。本周发行的公司债券总额达到155.15亿元。

以“09岳城建债”为例,发行人岳阳城建投资有限公司为本次发行的债券提供质押担保,该债券是与岳阳市财政局就南湖截污网改造工程等项目签订回购协议形成的应收账款。

在招股说明书中,发行人做出了以下“风险偿还对策”安排。首先,发行人将严格控制项目建设成本,提高资金管理和运营效率,确保公司可持续发展,提升公司盈利能力和综合实力。

其次,发行人与岳阳市财政局签署的回购协议将增加公司的现金流入;回购协议下的资金划转已经岳阳市人大常委会同意纳入年度预算;账户主管将严格监管回购收款账户和偿债账户的资金,确保回购收款资金满足当年偿债需求。上述安排大大提高了当前债券还本付息的可靠性。

在《岳阳城建投被疑造假发行债券》被媒体报道后,一些银行间市场和投资银行的人士断言,新一轮中信投资银行信用债券纠纷将会开始。

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